截至2020年2月19日，包括居然之家、歐派家居、公牛集團、曲美家居、東易日盛等在內(nèi)，共31家上市家居企業(yè)發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告或快報。
整體看，23家企業(yè)預(yù)計實現(xiàn)業(yè)績增長，其中，曲美家居、喜臨門、浙江永強凈利潤預(yù)計扭虧為盈，宜華生活、東易日盛、吉林森工預(yù)計首次出現(xiàn)虧損。
兩家涉資產(chǎn)重組
居然之家預(yù)增超44倍
居然之家凈利預(yù)計最高32億元，業(yè)績變動的原因主要是公司2019年底完成了重大資產(chǎn)重組，涉及到資產(chǎn)重組的還有多喜愛，多喜愛預(yù)計2019年凈利潤為7.4-9.0億元，同比增張-9.75%至9.76%(重組后)。
不同的是，居然之家借殼武漢中商成功上市，而多喜愛2019年12月完成了重大資產(chǎn)置換及換股吸收合并浙江省建設(shè)投資集團股份有限公司暨關(guān)聯(lián)交易的置入資產(chǎn)的過戶登記手續(xù)，并履行完畢置出資產(chǎn)的交付義務(wù)，浙江省建設(shè)投資集團股份有限公司成為公司控股子公司，其經(jīng)營業(yè)績納入公司合并范圍。
借助資產(chǎn)重組，除了公司實控人，其主營業(yè)務(wù)也或?qū)⒆兏６嘞矏塾稍鹊募壹徸兏鼮榻ㄖ┕ぁ⒒A(chǔ)設(shè)施投資運營、工業(yè)制造及工程服務(wù)業(yè)等。雖都是從事零售業(yè)務(wù)，但上市代碼“居然之家”替換了“武漢中商”，業(yè)態(tài)也擴充為現(xiàn)代百貨、購物中心以及超市和家居賣場業(yè)務(wù)、家居建材超市業(yè)務(wù)和家裝業(yè)務(wù)。
定制依然是風(fēng)口
歐派2019營收預(yù)計最高138億元
隨著人們對個性化居家生活需求的爆發(fā)，定制家居產(chǎn)品越發(fā)受到市場青睞。據(jù)《2019年上市家居企業(yè)業(yè)績預(yù)告/快報》顯示，定制家居企業(yè)表現(xiàn)搶眼，除了志邦家居、好萊客，歐派家居、索菲亞、尚品宅配、金牌廚柜、皮阿諾、我樂家居、頂固集創(chuàng)七大定制家居上市公司均出了業(yè)績預(yù)告，且呈增長態(tài)勢，除了頂固集創(chuàng)預(yù)增0%-15%，變數(shù)尚大外，其他6家增長率均超10%。
其中，歐派家居凈利潤以18.08-19.65億元位居首位，至少多于索菲亞近8億元。預(yù)計2019 年年度實現(xiàn)營業(yè)收入與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加11.51-23.02億元,比上年同期增10%-20%，2018年歐派營業(yè)收入115.09億元。
我樂家居雖然整體利潤僅為1.43-1.58億元，但其以40%-55%的增長率遙遙領(lǐng)先。這得益于2019年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)能利用的優(yōu)化日趨合理，直營零售、大宗業(yè)務(wù)、經(jīng)銷板塊等均實現(xiàn)增長的同時，其溧水現(xiàn)代化工業(yè) 4.0 柔性新工廠即募投項目“全屋定制智能家居系統(tǒng)項目”生產(chǎn)效益進(jìn)一步釋放。
（圖片來自互聯(lián)網(wǎng)）
三家預(yù)計扭虧為盈
得益于產(chǎn)品和渠道的結(jié)構(gòu)優(yōu)化
從傳統(tǒng)經(jīng)銷到裝飾裝修公司、地產(chǎn)商、酒店、設(shè)計師、電商，從單品到全屋再到整裝……家居企業(yè)紛紛拓展多元化渠道和擴大產(chǎn)品線，但從2019年業(yè)績預(yù)告或快報看，部分企業(yè)表現(xiàn)并不理想。
緊跟國家住宅精裝修政策，家具建材制造企業(yè)紛紛拓展工程渠道，江山歐派受益于此，2019年凈利潤預(yù)計將增72.98%至2.64億元，而“工程渠道銷售收入規(guī)模增長顯著”構(gòu)成其經(jīng)營業(yè)績的主要影響因素。
另外，歐派家居的全渠道運營提步加速、尚品宅配的整裝業(yè)務(wù)高速推進(jìn)、皮阿諾加大力度搶占精裝修工程市場風(fēng)口、悅心健康的瓷磚產(chǎn)品加強拓展工程銷售渠道……，四家企業(yè)2019年業(yè)績均實現(xiàn)預(yù)增。而受市場環(huán)境影響，名家匯下半年照明工程訂單量有所下滑，不及預(yù)期，凈利潤預(yù)計將同比下降57.25%-44.42%。
值得一提的是，曲美家居、喜臨門、浙江永強三家企業(yè)預(yù)計扭虧為盈。其中，喜臨門扭虧，預(yù)計盈利3.8-4.5億元，公司各板塊業(yè)務(wù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，營業(yè)收入實現(xiàn)穩(wěn)健增長，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)；而公司主要產(chǎn)品受益于國家減稅降費政策落地、以及上游原材料價格下降的影響，毛利率顯著提升；同時，公司加強費用管控，市場營銷費用精準(zhǔn)投放，費效比提升，最終實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的扭虧為盈。
曲美家居2018年其歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.59億元，2019年扭虧為盈并或?qū)崿F(xiàn)約1億元的盈利，其全品類+一站式的銷售模式在市場終端為經(jīng)銷商提供了強有力的價格武器，使?fàn)I銷、促銷活動更具有競爭力，提升了各類家居產(chǎn)品的連帶銷售金額，從而大幅提升了客單值和均單毛利額，公司國內(nèi)4季度收入同比去年增長15%左右。
積極求變，并不一定帶來預(yù)期效果。中源家居2019年加快品牌、渠道建設(shè)，拓展產(chǎn)品品類，便導(dǎo)致2019年公司業(yè)績出現(xiàn)一定程度下滑。2019年為進(jìn)一步拓展公司家居產(chǎn)品品類，自 2018年底開始拓展板式家具定制業(yè)務(wù)，因該業(yè)務(wù)處于投入階段，銷售和生產(chǎn)規(guī)模尚小，未達(dá)盈虧平衡點，這導(dǎo)致其凈利預(yù)計降低53.37%- 63.37%。
（圖片來自互聯(lián)網(wǎng)）
三家預(yù)計首虧 基本面不同
最大虧損約10億
*ST升達(dá)、亞振家居、永安林業(yè)、宜華生活、東易日盛、吉林森工，共6家企業(yè)出現(xiàn)虧損，其中*ST升達(dá)和亞振家居2018年均出現(xiàn)虧損，前者虧損由2018年的1.91億元，預(yù)計增至9.8-14億元。
據(jù)悉，*ST升達(dá)為控股股東違規(guī)擔(dān)保所形成的資金占用，金額約11.68億元，同時對子公司投資形成的商譽，金額約 1531.48萬元，委托評估師進(jìn)行減值測試，預(yù)計上述事項對公司利潤產(chǎn)生重大影響。
亞振家居2019年業(yè)績預(yù)虧的主要原因為：（1）受國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)競爭和家居消費分級影響，公司營業(yè)收入未達(dá)預(yù)期，總體毛利率有所下降；（2）直營業(yè)務(wù)有利于鞏固和提升品牌形象，但門店銷售模式受市場環(huán)境影響較大，租金和裝修攤銷等固定成本較高，導(dǎo)致直營子公司虧損增加；（3）公司部分資產(chǎn)的減值損失較上年有所增加。
永安林業(yè)2019年虧損狀態(tài)有所好轉(zhuǎn)，2018年為-13.30億元，2019年預(yù)計為-1.60 億元至2.40 億元。（1）木材受采伐政策的影響，產(chǎn)量仍然較低；（2）受國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策及中美貿(mào)易戰(zhàn)摩擦影響，纖維板、家具市場需求不旺，經(jīng)營利潤下降；（3）計提壞賬準(zhǔn)備、存貨等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金。
吉林森工業(yè)績2019預(yù)計首虧（3.3-3.9億元）主要受主營業(yè)務(wù)影響，公司礦泉水、園林綠化業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況正常，經(jīng)初步核算，2019年度現(xiàn)有業(yè)務(wù)的營業(yè)收入和凈利潤呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。公司參股子公司人造板集團因2019年營業(yè)收入下滑及計提壞賬準(zhǔn)備等影響虧損金額較大，公司按權(quán)益法核算確認(rèn)投資損失導(dǎo)致公司2019年度出現(xiàn)虧損。
宜華生活（2019預(yù)計首虧1.08-1.59億元）受中美貿(mào)易摩擦影響，北美市場客戶訂單減少,由于北美目前仍是公司主要的外銷銷售市場之一，公司難以在短時間內(nèi)轉(zhuǎn)移銷售中心，造成外銷收入同比大幅度下降。
東易日盛（2019預(yù)計首虧1.75-2.75）受宏觀經(jīng)濟及市場需求下降影響，公司2019年度營收下降9%左右，而毛利率較高的設(shè)計收入占比下降以及人員成本增加，以及對部分城市的店面進(jìn)行區(qū)位布局調(diào)整等使期間費用上升，營業(yè)利潤下降。另外，因收購資產(chǎn)產(chǎn)生的有關(guān)商譽存在減值跡象，預(yù)計年度計提的商譽減值準(zhǔn)備金額為1.9億元至2.4億元。
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